怎料一個“死亡風口”:非洲豬瘟,卻成了2019年豬肉價格最大的風口。
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罕見!豬肉限價、限購!最大贏家暴漲4000億

  豬,站在風口上,也能飛起來。

  怎料一個“死亡風口”:非洲豬瘟,卻成了2019年豬肉價格最大的風口。

  2018年9月2日,生豬(外三元)的價格是14元/公斤,一年后的今天,價格漲到了27.12元/公斤,累計漲幅高達93.7%。

   

  生豬(外三元)出欄價一年走勢 數據來源:中國養豬網

  2019年8月以來,豬肉價格加快上漲,遠超市場預期,漲價態勢絲毫不遜于最猛的3月份,并迅速突破豬肉價格的歷史最高點。

  而“最強豬周期”之下,A股中最受益的莫過于養豬股。據Choice數據統計,A股的豬肉概念板塊于2018年9月3日至今,總市值由4247億飚漲至8490億元,總市值漲幅近100%。

   

  由于豬肉價格漲幅最猛的月份系7-8月,因此2019上半年,A股中養豬企業的業績并未出現暴利,反而紛紛受“非洲豬瘟”影響,出現死豬、加大防御成本,導致業績一度出現巨虧。

  而市值飆漲超4000億,則更多是基于高昂的豬價,對未來巨額盈利兌現的一致性預期。

   

  “最強豬周期”的導火索

  而這一波號稱中國“最強豬周期”的導火索便是:2018年8月的“非洲豬瘟”首次進入中國。

   

  次月,中國豬肉價格便上漲了2.5%,但所有人都低估了“非洲豬瘟”的影響。

  2019年以來,致死率達100% 的“非洲豬瘟”開始在中國肆虐。短短半年時間里,中國累計撲殺生豬頭數飆升至100萬頭。且,傳播速度非常快,截止到2019年4月19日,海南確認發生疫情,至此中國內地31個省份自治區均被波及。

  A股養豬的上市公司中,在這一波疫情中,死豬情況亦較為嚴重,從而導致2019上半年部分上市公司出現虧損。

  據農業農村部數據顯示,生豬存欄和能繁母豬存欄已連續七個月下降,截止到2019年7月份,生豬存欄量已經較2018年同期銳減超32%。

   

  面對生豬存欄量不斷下滑,農業農村部表示,由于“非洲豬瘟”疫情影響,2019下半年豬肉價格將飆漲七成,創歷史新高。

  另外,回顧中國近12年生豬價格的漲跌周期,其中3輪大漲,便有2輪的價格暴漲的起點伴隨著生豬疫情爆發:

   

  而本輪生豬周期,堪稱史上“最強豬周期”的起點亦是在疫情:“非洲豬瘟”的點火下爆發的。

  在豬肉價格一路飆升的沖擊下,2019年3月以來,中國CPI上升得非常快,5、6月份已漲至2.7%的高位,7月份更是漲至2.8%。

   

  國家統計局數據顯示,7月份,鮮果價格上漲39%,影響CPI上漲約0.63個百分點;豬肉價格上漲27%,影響CPI上漲約0.59個百分點。

  與以往豬周期不同的是,盡管豬價已高高在上,但在“非洲豬瘟”的陰影下,農戶們養豬的積極性并不高。因為防疫成本高,稍有不慎便出現全欄死豬的局面,因此短期內,散戶恢復養豬的可能性不高。

  若豬肉的供需形勢無法扭轉,豬價在下半年仍有上漲空間,CPI可能存在突破“3%”的可能性。

  值得一提的是,2019年CPI的漲幅目標,在年初便已明確寫入2019年政府工作報告,需要維持在3%左右。同時,CPI升破3%,對于中國而言,已經是五年都未曾出現過的事情。

   

  因此,8月份以來,中央對豬肉價格保持著極高的關注度,并開始釋放政策信號。

   

  豬肉"保衛戰":限價、限購!

  2019年8月以來,豬肉得到了前所未有的關注,1個月內2次登上了國務院的討論議題范疇。

  8月19-20日,國務院總理李克強在黑龍江考察期間,還特意跑到菜市場的豬肉檔前詢問價格和銷售。

   

  圖片來源:新華社

  8月21日,國務院召開常務會議,要求“確定穩定生豬生產和豬肉保供穩價措施”,還要求“地方要立即取消超出法律法規的生豬禁養、限養規定”,可謂馬不停蹄。

  8月29日,商務部新聞發言人高峰指出,商務部將密切跟蹤市場的動態,會同相關部門適時投放中央儲備冷凍豬肉和牛羊肉,增加肉類市場的供應。

  9月2日,國務院副總理胡春華更是親自前往四川省實地督導穩定生豬生產、保障市場供應工作。胡春華強調,穩定、提高豬肉自給率是銷區地方政府必須完成的任務。

  中央定調,各地政府快馬加鞭,政策落地。

  四川省出臺促進生豬生產保障市場供應九條措施。其中,實行生豬生產紅線制度,對各市(州)生豬出欄量制定任務目標。

  福建省三明、莆田推出豬肉價格補貼,8月17日至10月7日期間的周末和中秋節、國慶節實行平價豬肉銷售,將于9月6日開始給予四項豬肉產品每公斤4元補貼。

  廣東省相關部門和機構已著手出臺新舉措保供應,確保“豬肉自由”。

  9月1日起,南寧市實施豬肉價格臨時干預措施,在主要農貿市場設點限量限價銷售豬肉。每個攤位每日上午9時起,以低于前10日市場均價10%以上的價格,向市民銷售精瘦肉、前后腿肉、五花肉和排骨,每位消費者每日限購1公斤。

   

  據悉,《關于穩定生豬生產促進轉型升級的意見》即將印發,在未來一段時間內,其他省市大概率也將出臺干預豬肉市場價格的補貼措施。

  一場關于豬肉量價的保衛戰已經打響。

   

  豬肉,中國一年消費5300萬噸

  豬肉,長期占據著中國肉類消費量第一的位置,據天風證券數據顯示,中國人均豬肉年消費量為40kg,平均每人每天消費量達0.1kg。

  自2016年以來,中國每年豬肉消費量超過5300萬噸,占肉品消費總量的62%。

   

  中國豬肉消費集中在經濟發達地區,依次為珠三角、長三角、環渤海。

  雖然,中國豬肉產量位居全球第一,但面對每年5300萬噸以上的消費量,仍需要進口,進口量維持在150萬噸,豬肉出口量較小。活豬出口150萬頭左右,主要出口至香港。

   

  據農村農業部數據顯示,生豬存欄量同比下降32%,創下20年來的最低水平。官方最新預測,2019年中國的豬肉消費缺口將達到1000萬噸。

  同樣“非洲豬瘟”影響之下,豬肉消費依賴內地的香港亦深受其害。

  據香港食物環境衛生署,2019年5月10日,香港檢疫部門在內地輸港活豬中查獲了第一例非洲豬瘟病毒感染,因此銷毀了6000頭活豬。而從6月份開始,連續3個月內地對香港活豬供應量全部接近腰斬,而拍賣價也飆漲了一倍。

  就在上周,香港的新鮮豬肉零售價已暴漲至100-140港幣/斤(約合人民幣90-126元/斤),同比漲幅超過100%。

   

  A股養豬上市公司,一年飆升4000億元

  由“非洲豬瘟”點燃的“最強豬周期”,最受益的莫過于A股上市的養豬企業。

  據Choice數據統計,2018年9月3日至今, A股的豬肉概念板塊的總市值由4247億飚漲至8490億元,總市值漲幅近100%。而,豬肉概念指數則從2018年10月開始至今年,最高漲幅逼近200%。

   

  由于豬肉價格漲幅最猛的月份系7-8月,因此2019上半年,A股中養豬的企業并沒有出現暴利,反而紛紛受到“非洲豬瘟”影響,而出現死豬、加大防御成本,甚至出現虧損。

  而市值飆漲,更多是基于高昂的豬價之下,對未來盈利兌現的預期。

  而突如其來的“限價”調控,豬肉價格是否會應聲下跌?從而打破這種預期呢?

  天風證券表示,全國推行的豬肉限量限價政策仍是個別地區小范圍試驗,一定程度上短期減少豬肉價格上漲壓力,但難從根本上彌補豬肉供需缺口,對豬價上漲壓制作用或有限。

  天風證券進一步指出:

  上市公司具備較強的母豬繁育能力,且各家公司均在加大三元肥母豬的留存比例,以用于未來能繁母豬的產能擴張。8月之后各公司能繁母豬存欄有望持續走高,并為未來出欄高增長奠定基礎。

  且,9月份為傳統豬肉消費旺季,全國均價有望超過25元/公斤。在產能深度去化之下,未來全國豬價有望持續超預期,2020年生豬出欄均價將超過25元/公斤,頭均盈利有望達到1000-1500元。

  我們認為,未來2-3年,將是養豬板塊的盈利景氣周期疊加頭部上市企業出欄的快速擴張期,是一波長期的量利齊升行情。

  (本文來源微信公眾號:全景財經)

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