5月社會消費品零售總額名義增長8.6%,相較4月有所回升。但5月工業、服務業、投資等指標增速繼續放緩,反映當前經濟面臨下行壓力。
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5月消費回升顯示市場潛力巨大 多項政策陸續出臺護航經濟平穩增長

  6月14日,國家統計局公布5月經濟數據。

  5月社會消費品零售總額名義增長8.6%,相較4月有所回升。但5月工業、服務業、投資等指標增速繼續放緩,反映當前經濟面臨下行壓力。

  不過,就業形勢依舊穩定,5月調查失業率與上月持平。此外,消費升級、結構優化仍在繼續,高技術制造業的生產和投資,均保持較高增長。

  綜合來看,即便二季度經濟有所下行,仍會處在6%-6.5%的合理區間。前5個月,全國服務業生產指數同比增長7.3%,規模以上工業增加值增長6%,且服務業占比規模更大,GDP能維持6%以上的中高速增長,仍將是世界經濟增長的主要拉動力量。

  近期,擴內需、穩就業等逆周期調節政策力度有所加大,包括部分城市放寬限購促進汽車消費、放寬地方專項債券的合理融資促投資、推進“雙創”升級版等。市場普遍認為,為保持經濟平穩運行,逆周期政策會繼續發力。

  消費回升

  一季度GDP呈企穩態勢,尤其3月經濟數據上行明顯,但4月份數據出現明顯回落,5月份的工業、服務業、投資的增速仍在繼續回落。

  不過,5月消費的增速,相較4月份的低水平有所回升。5月份,社會消費品零售總額約3.3萬億元,同比名義增長8.6%,比上月加快1.4個百分點。1-5月份,社會消費品零售總額16.1萬億元,同比增長8.1%,比1-4月加快0.1個百分點。

  國家統計局新聞發言人付凌暉在國新辦新聞發布會上表示,5月社零總額增速有所加快,五一假期發揮了重要作用。扣除掉這方面的影響,5月份社零總額增速也是平穩的。

  推動5月社零總額增速回升有以下幾方面因素:日用品、基本生活類消費商品增長10%以上,保持較快增長;消費升級類商品,比如化妝品、通信器材等增速在加快;前5個月實物商品網上零售增長21.7%,快于整體社零增長;汽車類銷售5月由負轉正,5月增長2.1%。

  今年五一放假四天,且假期均在5月內,而去年五一三天假期有兩天在4月末——這種年度間節假日的錯位,對4月、5月份消費數據造成一定擾動。

  付凌暉直言:假日消費的潛力非常大!今年五一假期,全國接待總人數達到了近2億人次,旅游收入增長10%以上。

  “5月消費8.6%的增速,是正常回歸。在4月消費跌到7.2%之前,消費增速一直在8%以上。汽車消費連續11個月負增長,5月出現小幅回升,也有明顯改善。消費增速出現回升,反映消費潛力比較大,能保持平穩增長。這也跟促消費的政策有關,積極政策效力不斷釋放,通過降低進口關稅、放寬汽車限購、加大對部分消費領域的改革等,都有利于促進消費的平穩增長”,交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智對21世紀經濟報道記者表示。

  市場也有不同的分析判斷。恒大研究院高級研究員羅志恒對21世紀經濟報道記者表示,跟4月消費回落是一個道理,因為假期錯位因素,5月消費有所回升。汽車消費由負轉正,可能跟國五國六標準調整有關,國五標準的汽車可能加大了促銷力度,由于7月份國六標準將正式實施,這部分短期因素未來會消失。隨著經濟增速的趨緩,居民收入增速會隨之趨緩,加上居民部門杠桿率較高,這些都會對消費增速造成影響。

  21世紀經濟報道記者注意到,扣除價格因素,5月社會消費品零售總額實際增長6.4%,比4月份的5.1%要高,比一季度的6.9%略低。

  逆周期政策力度有望加大

  5月消費趨穩,但投資仍在下行,反映國內總需求在走弱。

  1-5月份,全國固定資產投資(不含農戶)21.8萬億元,同比增長5.6%,增速比1-4月份回落0.5個百分點。其中,民間投資、基建投資、房地產投資均有所回落,制造業投資則小幅回升。1-5月份,制造業投資增長2.7%,增速提高0.2個百分點。

  “制造業投資增速比上月略有加快,但還是處在比較低的位置。內外需偏弱,外需不確定性較大,市場前景不明朗,這會影響制造業投資。年初財政支出力度較大,地方債提前發行等政策因素的邊際效用在遞減,地方債務防風險的趨勢沒有改變,這些會影響到基建資金來源,使得基建投資略有回落。不過,隨著地方專項債政策的放寬,后續會對基建投資有一定支撐作用。”劉學智指出。

  羅志恒指出,企業利潤增速在下行,5月出口新訂單也在下行,企業增加資本開支動力比較弱,造成制造業投資增速維持在較低水平。制造業投資主要是民間資本,民間資本是逐利的,如果需求沒有改善,投資很難明顯回升。

  “后續如果落實減稅降費政策,貨幣政策從寬貨幣向寬信用疏導,讓企業資金鏈相對充裕,能一定程度上緩解投資下行壓力。”羅志恒表示。

  付凌暉指出,總的來看,5月份國民經濟運行總體平穩、穩中有進,繼續運行在合理區間。當前,外部環境不穩定不確定因素有所增加,國內發展不平衡不充分問題仍然突出,經濟持續健康發展的基礎還需鞏固。下階段,要狠抓穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期政策落實。

  劉學智表示,5月整體來看,經濟增長動能有所減弱,二季度經濟增速可能會放緩。未來要加大逆周期調節力度,財政政策要全面落實好減稅降費措施,加大對重點領域的支持。視未來經濟表現,可以加大地方專項債券發行規模。貨幣政策方面,可繼續定向降準,加大對實體經濟、民營企業、小微企業的支持力度。

  促消費、穩投資的政策在不斷推出。今年以來,個稅減稅政策的全面實施,提高了居民可支配收入。一季度全國居民人均可支配收入同比實際增長6.8%,比去年全年加快了0.3個百分點。

  6月6日,三部委出臺推動重點消費品更新升級方案,對汽車消費進行了重點呵護,嚴禁各地出臺新的汽車限購規定,不得對新能源汽車實行限購。廣州、深圳在6月初已經放寬了限購政策,增加了年內小汽車指標。

  對于有很大增長空間的服務消費,國家政策傾斜力度在加大。5月底以來,聚焦市場短缺的養老、托幼、家政、醫療等服務,都給予了稅收優惠政策,加以大力支持。

  6月10日,中辦國辦聯合對外發布《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,允許部分專項債作為項目資本金,并鼓勵金融機構依法合規支持項目配套融資,以加大逆周期調節力度,厘清政府和市場邊界,鼓勵依法依規市場化融資,增加有效投資。

  “從下階段來看,中國經濟發展還有很重要的前景,有非常好的支撐”,付凌暉指出,中國市場空間很大,中國經濟總量占世界經濟比重超過15%,作為世界第二大經濟體,仍然每年保持6%-7%的中高速增長,說明我們市場空間是巨大的,且增長更多依靠內需。

  羅志恒表示,二季度經濟面臨下行壓力,但仍然會維持在6%-6.5%的合理區間。我國經濟潛在增速在下行,但6%左右的潛在增速,在全球來看仍然是很高的增速。我國14億人口的大市場,全球規模最大的中產階級,消費潛力很大,像教育、醫療等服務業若放開些,加大供給能力,不愁市場需求。

  (編輯:張星)

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