上海市高級人民法院關于服務保障設立科創板并試點注冊制的若干意見

  為貫徹落實習近平總書記在首屆中國國際進口博覽會上的重要講話精神、中央全面深化改革領導委員會審議通過的《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》及上海市委的相關工作部署,為設立科創板并試點注冊制營造良好金融法治環境,為上海建設國際金融中心、科創中心提供優質的司法服務和保障,結合上海法院工作實際,制定本意見。

  一、總體要求

  一

  充分認識設立科創板并試點注冊制的重大意義

  1.設立科創板并試點注冊制是實施國家戰略的重大舉措。在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制,是中央針對當前世界經濟形勢,立足全國改革開放大局作出的重大戰略部署,是推進我國資本市場基礎制度改革、完善多層次資本市場體系、激發市場活力的重大改革舉措,是補齊資本市場服務科技創新短板、增強對創新企業包容性和適應性、推動經濟高質量發展的重要制度安排。設立科創板并試點注冊制,對于落實金融強國、科技強國和創新驅動發展戰略,具有重大而深遠的意義。

  2.設立科創板并試點注冊制是上海國際金融中心和科創中心建設的重大機遇。中央交給上海的三項新的重大任務是上海發展的重大機遇,將大大拓展上海的發展空間、增強上海的發展動力、重塑上海的城市格局。在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制,將有力推動上海進一步健全金融市場體系,增強金融中心吸引力和輻射力,爭取國際金融市場規則話語權,更好地服務國家經濟社會發展和改革開放進程,是上海加速建設國際金融中心和科創中心的重大歷史機遇。

  3.設立科創板并試點注冊制對上海法院服務保障大局提出了新的更高的要求。上海法院地處我國金融開放改革的前沿陣地,在營造良好金融法治環境、促進經濟健康有序發展、服務保障上海國際金融中心建設過程中,承擔著重要職責使命。上海法院必須以高度的責任感和使命感,充分發揮審判職能,切實回應設立科創板并試點注冊制的司法需求,著力保障證券發行上市、上市公司持續監管、證券交易、強化中介機構責任、保護投資者合法權益等各項改革措施,為全面落實國家戰略,服務保障上海國際金融中心和科創中心建設發揮應有的作用。

  二

  服務保障設立科創板并試點注冊制的總體目標

  堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,深入學習貫徹習近平總書記考察上海時的重要講話精神,全面貫徹落實黨的十九大、十九屆一中、二中、三中全會、中央政法工作會議和上海市委、最高人民法院等一系列重要會議精神,牢固樹立政治意識、大局意識、責任意識,以司法為民、公正司法為主線,依法履行金融審判職責,深化金融審判改革,建立健全與科創板及注冊制相適應的專業化審判機制,公正高效化解涉科創板矛盾糾紛,規范引導金融創新,有效防范金融風險,為設立科創板并試點注冊制營造良好法治環境,為上海國際金融中心和科創中心建設提供優質的司法服務和保障。

  三

  司法服務保障設立科創板并試點注冊制的基本原則

  1.堅持公開、公平、公正原則,著力保障以信息披露為中心的發行上市制度,促進資本市場公開透明,平衡保護市場參與各方合法權益。

  2.堅持市場化原則,審慎把握市場、監管與司法之間的關系,合理界定市場參與各方的權利義務,尊重監管政策、業務規則和交易慣例,確保科創板及注冊制的各個環節順暢運行。

  3.堅持專業性原則,建立健全專業審判機制,妥善處理涉科創板新類型糾紛和涉眾性糾紛,充分發揮司法的定分止爭與規范引領功能。

  4.堅持法治化原則,嚴厲打擊涉科創板違法犯罪活動,依法審理涉科創板民事、行政糾紛,加大執行力度,凈化資本市場環境,維護投資者合法權益,防范金融市場風險。

  二、具體措施

  一

  深化金融審判體制改革,建立健全與科創板及注冊制司法需求相適應的審判機制

  1.探索對涉科創板相關案件實行集中管轄。發揮上海金融法院專業審判優勢,根據法律和司法解釋的相關規定,對因設立科創板并試點注冊制引發的金融民商事糾紛和涉金融行政糾紛,由上海金融法院集中管轄。

  2.健全涉科創板糾紛案件專業審判機制。組建專業審判團隊,選派具備豐富金融審判經驗和較強業務能力的法官承擔涉科創板糾紛案件的審判工作,確保案件審判質量。吸納金融監管機構、金融業界和理論界的專家學者作為陪審員參與案件審理,提升審判專業化水平。健全專家輔助人制度,由具有金融專業知識的人員對訴訟中的相關問題作出說明,幫助法官全面理解案件事實,正確適用法律。

  3. 探索完善涉科創板證券糾紛案件示范判決機制。對涉科創板證券虛假陳述、內幕交易、操縱市場等行為引發的涉眾性民事賠償糾紛,選取具有代表性的案件先行審理、先行判決,發揮示范案件的引領作用,妥善化解平行案件。充分發揮投資者保護機構作用,優先選取支持訴訟案件作為示范案件。在示范案件審理中,可委托第三方專業機構對相關交易數據進行專業分析或者損失核定。示范判決生效后,引導平行案件當事人先行通過專業調解組織參照示范判決的裁判標準進行調解。

  4.充分發揮典型案例指導作用。對因設立科創板并試點注冊制引發的新型、疑難、復雜案件,通過專業法官會議、專題研討會等方式深入研究,借鑒相關理論成果和國際經驗,確保司法裁判符合法律精神原則、國家金融政策和金融市場規律,促進形成交易規則。對具有規則引領和市場導向作用的涉科創板糾紛案件,通過上海法院參考性案例、上海金融審判典型案例、金融商事審判精品案例等形式予以發布,闡述法院裁判理由,展示金融司法成果,為類案審判提供參考,促進法律適用統一。積極做好典型案例的推薦申報工作,力爭早入選、多入選最高人民法院的指導性案例、公報案例,為全國法院審理涉科創板糾紛案件作出“上海貢獻”。

  5.推進涉科創板糾紛多元化解機制建設。全面落實《最高人民法院、中國證券監督管理委員會關于全面推進證券期貨糾紛多元化解機制建設的意見》,加強與金融監管機構、金融行業組織、專業調解組織及仲裁機構的交流與合作,將調解貫穿于訴訟全過程。擴大調解組織范圍,充分發揮中證中小投資者服務中心、中國證券業協會證券糾紛調解中心、上海市證券基金期貨業糾紛聯合人民調解委員會等專業機構作用,從源頭上化解涉科創板矛盾糾紛。當事人在專業機構調解下達成調解協議后,可依法申請司法確認,賦予其強制執行力。支持調解組織開展小額速調等單邊承諾調解機制、與示范判決相結合的涉眾性糾紛調解機制等。

  6.運用信息化手段提升審判質效。將證券領域侵權民事賠償案由優先納入上海法院“民商事、行政人工智能輔助辦案系統”的覆蓋范圍,運用智能技術實現自動識別案卷材料、自動抽取要素信息、自動生成庭審筆錄及裁判文書等功能,提升審判質量和效率。充分利用上海法院12368訴訟服務平臺、律師服務平臺、網上執行和解室、電子法庭等信息化資源,為涉科創板糾紛化解提供高效便捷的網絡服務。

  7.強化司法裁判與行政監管的有機銜接機制。加強與國家駐滬金融監管機構、地方金融監管部門的溝通交流,通過互訪、情況通報、專題討論會、聯席會議等方式,及時了解金融監管政策和監管規則。對涉科創板案件中交易行為的定性、合法性判斷等與行政監管有關的問題,充分尊重行政監管的相關認定,必要時征詢行政監管機關的意見,確保司法裁判導向與行政監管目標的協調統一。加強金融風險的協同化解,強化金融案件大數據資源庫和金融監管信息共享機制建設,根據實際需要,對涉科創板領域重大風險事件開展專項協調工作。

  二

  依法履行審判職責,妥善處理涉科創板糾紛案件

  8.依法懲治涉科創板刑事犯罪。依法懲治涉科創板上市公司的欺詐發行股票、擅自發行股票,違規披露、不披露重要信息,內幕交易、泄露內幕信息,利用未公開信息交易,編造并傳播證券交易虛假信息、誘騙投資者買賣證券合約,操縱證券市場等金融犯罪行為,凈化資本市場環境。

  9.妥善處理涉科創板上市及退市糾紛。明確發行人及其董事、監事、高級管理人員、控股股東、實際控制人,以及中介機構及相關人員在信息披露方面的義務,界定不同主體對信息披露的職責邊界,嚴格落實發行人的誠信責任、中介機構的把關責任、投資者買者自負責任、自律組織及行政機關的監管責任,推動相關主體依法盡職盡責。規范主動退市公司的決策程序,完善異議股東保護機制,保障主動退市制度的順利運行。對上市公司因重大違法等事由被強制退市的情況,做好行政執法與司法裁判的銜接,明確相關責任主體的民事賠償責任,保護退市公司中小投資者的合法權益。

  10.高效化解涉科創板證券糾紛。依法妥善處理涉科創板證券交易過程中因虛假陳述、內幕交易、操縱市場等證券欺詐行為引發的民事賠償糾紛,深入研究信息重大性、因果關系、市場系統風險、損失計算等疑難法律問題,明確法律適用標準。準確把握科創板上市公司在信息披露的內容、方式、力度等方面的特殊性,適時調整相關裁判規則,切實保障以信息披露為中心的發行上市制度。依法妥善處理因紅籌企業及存托憑證帶來的跨境司法管轄、法律適用及司法執行等問題。

  11.妥善處理與科創板上市公司有關的糾紛。尊重科創板上市公司的表決權差異安排及上海證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司的相關業務規則,支持科創企業建立與其特點相適應的公司治理結構,保障科創企業持續健康發展。尊重科創板上市公司的股權激勵計劃,維護激勵對象的合法權益,支持科創企業維持穩定的創業團隊和核心人員。審慎處理涉科創板上市公司控股股東、董事、監事、高管及核心技術人員股份轉讓與減持糾紛,注重司法裁判與監管政策的銜接,依法認定相關持股主體在限售和減持限制情形下股權轉讓的合法性。

  12.強化涉科創板公司知識產權保護。加強科技創新類知識產權保護力度,依法審理涉科創板上市公司專利權、技術合同等知識產權案件,準確認定知識產權合同效力和責任承擔,加大懲處侵犯技術類知識產權行為的力度,有效維護科創企業知識產權合法權益和公平競爭秩序。審慎處理涉發行上市審核階段的科創企業的知識產權糾紛,加強與上海證券交易所的溝通協調,有效防范惡意知識產權訴訟干擾科創板順利運行。

  13.依法審理涉科創板行政糾紛。依法支持涉科創板行政監管創新,加強前瞻性研究,穩妥受理涉科創板行政案件,公正高效審理涉行政監管、信息公開、行政履職、行政許可及行政處罰等各類案件。大力推進行政爭議實質性化解,實現司法審判與行政監管的有效銜接,依法保障金融監管,促進依法行政。

  14.加大涉科創板案件執行力度。健全完善與現代資本市場要求相適應的執行機制,加大執行力度,提高執行效率,依法保障債權實現。進一步強化公正執行、善意執行、文明執行的理念,依法審慎適用強制措施。根據證券類資產的價值特點,合理確定查控財物范圍,依法保護金融債權,切實維護中小投資者合法權益,保障資本市場持續健康發展。

  三

  發揮規范引領作用,為設立科創板并試點注冊制營造良好法治環境

  15.依法保障證券交易所實施自律監管。準確界定證券交易所與擬上市公司、上市公司、會員單位、投資者之間的法律關系,細化《最高人民法院關于對與證券交易所監管職能相關的訴訟案件管轄與受理問題的規定》中直接利害關系的認定條件,統一案件受理標準。明確涉證券交易所行政糾紛與民事糾紛的邊界,尊重證券交易所業務規則、證券交易所民事責任相對豁免規則。對證券交易所自律監管行為引發的糾紛,引導當事人窮盡證券交易所復核等救濟程序,減少司法的直接干預。

  16.規范證券中介機構依法履責。在涉保薦人、證券服務機構糾紛案件中,明確科創板信息披露的裁判尺度,各中介機構應承擔的注意義務標準、歸責原則及責任范圍。明確發行人作為信息披露第一責任人的法律地位,促使發行人充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息。明確保薦人與各證券服務機構之間的責任邊界,促使中介機構各盡其職、各負其責。

  17.加強投資者權益保護。嚴格落實投資者適當性制度,規范證券服務機構在經營過程中應當履行的投資風險揭示、風險承受能力評級等義務。充分發揮投資者保護機構作用,探索建立證券公益訴訟制度,支持其依法提起股東代表訴訟、證券支持訴訟等,切實維護投資者合法權益。通過發布司法審判白皮書、司法建議、典型案例等方式,加大法治宣傳力度,提高投資者風險辨別能力,引導投資者理性投資。

  18.切實防范涉科創板金融市場風險。依法認定違反監管規定的場外配資合同無效,防止違規資金進場。妥善處理涉科創板股權質押、質押式證券回購等糾紛案件,審慎認定借款加速到期條件,防范股市劇烈波動引發連鎖風險。對以金融創新為名掩蓋金融風險、規避金融監管、進行制度套利的金融產品及交易模式,依法否定其法律效力。加強金融科技的司法應對,提前研判因大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等前沿科技與金融業相結合而產生的新型金融交易模式,防范由此產生的金融風險。充分運用上海法院金融審判“大數據”系統,強化數據采集和分析功能,準確研判涉科創板糾紛案件態勢,研究解決具有普遍性、趨勢性的法律適用問題,為涉科創板金融風險的防范預警提供信息支持。

  四

  加強組織領導,為設立科創板并試點注冊制提供強有力的保障

  19.加強組織領導。成立上海法院服務保障設立科創板并試點注冊制工作領導小組,落實領導責任,統籌組織和協調推進相關工作。市高院有關部門以及相關法院要結合各自實際,明確職責分工,加強條線業務指導,確保各項工作措施落地實效。

  20.建立溝通協調機制。嚴格落實信息報送機制,進一步強化法院立審執分工協作機制,加強與市地方金融監管局、公安機關等的聯系溝通,妥善處理重大敏感案件和群體性事件。暢通與市金融工作局、上海證監局、上海證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司等的溝通交流,搭建設立科創板并試點注冊制法治環境建設的協作平臺,掌握設立科創板并試點注冊制的最新動態,對可能出現的糾紛提前預判、及時處置。

  21.加強法律問題研究。發揮中國審判理論研究會金融審判理論專業委員會、上海司法智庫學會金融研究分會及中國法院金融審判國際交流(上海)基地作用,與上海證券交易所、金融研究機構、高等院校等合作開展科創板及注冊制專項課題研究,總結梳理審判實踐經驗,深入研究前沿法律問題,促進調研成果轉化,向全國人大常委會、最高人民法院提出完善相關法律和司法解釋的意見建議。

  來源:上海高院研究室“中國上海司法智庫”微信公眾號

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